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Apenas dos meses después de que las criptos alcanzaran un máximo histórico en medio de la euforia generalizada de que el ETF de bitcoin recién lanzado conduciría a una ventaja aún más sustancial, los dos tokens más grandes han perdido la mitad de su valor, y el sector criptográfico más amplio sufre más de $ 1 billón en pérdidas. en medio de un pánico de liquidación acelerado de que el ciclo de ajuste de la Fed conducirá a otro criptoinvierno.

Tal es la volatilidad del sector donde, como Bloomberg Póngalo de la noche a la mañana, solo ha habido una constante recientemente: “declive tras declive tras declive”. Por supuesto, para veteranos. hodlers, la hipérbole de Bloomberg parece trivial en un mundo donde las reducciones del 80% son la norma y la caída actual puede tener un largo camino por recorrer antes de tocar fondo, antes de que se alcance un nuevo máximo histórico.

Sin embargo, Bloomberg tiene razón en que ha sido fácil encontrar superlativos para la última carnicería: el declive del viernes condujo a la liquidación de más de $ 1.1 mil millones en posiciones de futuros criptográficos y, en general, se ha destruido más de $ 1 billón en valor de mercado desde el último cima. En otras palabras, “el colapso está echando sal sobre una herida ya profunda”.

Después del último vómito furioso que llevó el indicador RSI de Bitcoin al nivel más sobrevendido desde el colapso del covid en marzo de 2020…

… Bitcoin, que perdió más del 12% el viernes, vio caer su precio justo por encima de los $34,000 con Ethereum cayendo hasta $2,400, ya que los dos activos digitales más grandes ahora cotizan con un 50% de descuento desde sus máximos históricos y están de regreso a niveles vistos por última vez a finales de julio, principios de agosto. Otras monedas digitales han sufrido tanto, si no más, que la mayoría de las monedas meme sumidas en reducciones similares.

Si bien la venta ha sido implacable durante los últimos dos meses, se aceleró en las últimas tres semanas, luego de que las últimas minutas de la Fed, publicadas a principios de enero, mostraran su intención no solo de aumentar las tasas, sino también de acelerar la liquidación de su balance, que ha hecho que todas las “canastas de burbujas” se desplomen, y Bitcoin se ha visto especialmente afectado en medio de la carnicería.

Y aunque ha habido reducciones porcentuales mucho mayores tanto para Bitcoin como para el mercado agregado, según Bespoke, esto marca la segunda caída más grande en términos de dólares para ambos.

“Da una idea de la escala de destrucción de valor que pueden enmascarar las caídas porcentuales”, escribieron los analistas de Bespoke en una nota. “Crypto es, por supuesto, vulnerable a este tipo de liquidaciones dada su volatilidad naturalmente más alta históricamente, pero dada la gran capitalización de mercado que se ha vuelto, vale la pena pensar en la volatilidad tanto en términos de dólares brutos como en términos porcentuales”.

Otro hecho en el que Bloomberg tiene razón es que durante el año pasado, las criptomonedas se han transformado de activos relativamente no correlacionados que brindan diversificación durante la turbulencia del mercado, a lo que es efectivamente una acción beta alta. Esto se ve fácilmente en el siguiente gráfico que muestra la correlación 60d entre criptos y acciones. Uno puede agradecer la adopción institucional por eso, porque las mismas instituciones que ahora enfrentan llamadas de margen en sus tenencias tecnológicas, también están descargando criptos para proporcionar la liquidez que tanto necesitan.

“Crypto está reaccionando al mismo tipo de dinámica que pesa sobre los activos de riesgo a nivel mundial”, dijo Stephane Ouellette, director ejecutivo y cofundador de la criptoplataforma institucional FRNT Financial. “Desafortunadamente para algunos de los proyectos maduros como BTC, hay tanta correlación cruzada dentro de la clase de activos criptográficos que es casi seguro que cae, al menos temporalmente, en una contracción más amplia de valoración de monedas alternativas”.

Antoni Trenchev, cofundador de Nexo, cita la correlación de Bitcoin con el Nasdaq 100 de gran tecnología, que en este momento está cerca del nivel más alto en una década. “Bitcoin está siendo golpeado por una ola de sentimiento de aversión al riesgo. Para obtener más pistas, esté atento a los mercados tradicionales”, dijo. “El miedo y la inquietud entre los inversores es palpable”.

Según Art Hogan, estratega jefe de mercado de National Securities, es útil pensar que las criptomonedas viven en el mismo espacio que otros sectores especulativos, incluidas las empresas de adquisición con fines especiales y los fabricantes de vehículos eléctricos. “Cuando estamos en un entorno en el que todos esos activos más riesgosos se están vendiendo, las criptomonedas se encontrarán haciendo lo mismo”, dijo Hogan. “Cuando el Nasdaq 100 o cualquiera de las otras clases de activos más especulativas, de crecimiento rápido y de impulso comiencen a ganar algo de tracción, también lo harán las criptomonedas”.

Desafortunadamente para los anhelos de Bitcoin, un lugar donde la correlación del token es especialmente alta es en el naplam del mercado como el hundimiento del ETF ARK Innovation de Cathie Wood, un ejemplo pandémico de la asunción de riesgos especulativos. Esa correlación se sitúa en torno al 60 % en lo que va del año, frente al 14 % del precio del oro, según Katie Stockton, fundadora y socia directora de Fairlead Strategies, una empresa de investigación centrada en el análisis técnico. Su “recordándonos clasificar Bitcoin y altcoins como activos de riesgo en lugar de refugios seguros,” ella dijo.

Tal vez sin saber qué “aguantando” medio, datos de Coinglass muestra que más de 342,000 comerciantes cerraron sus posiciones en las últimas 24 horas, con liquidaciones por un total de aproximadamente $ 1,1 mil millones.

“Los mercados de moneda digital en total han sido desafiados este mes”, dijo Jonathan Padilla, cofundador de Snickerdoodle Labs, una empresa de cadena de bloques centrada en la privacidad de datos. “Definitivamente hay algo de dolor allí”.

Aunque las liquidaciones se han disparado, las cifras son bastante bajas en comparación con caídas anteriores, según Noelle Acheson, directora de análisis de mercado de Genesis Global Trading. Acheson señala que el sesgo de una semana de Bitcoin, que compara el costo de las opciones bajistas con las alcistas, se disparó a casi el 15% el miércoles en comparación con un promedio de alrededor del 6% en los últimos siete días.

“Esto marcó un salto en el sentimiento bajista, en línea con el nerviosismo general del mercado dada la incertidumbre macroeconómica actual”, dijo.

En medio del dolor, algunos de los más fieles de bitcoin profesan paciencia…

… mientras que otros comienzan a preguntarse en voz alta en qué punto podría terminar la paliza. El famoso criptoinversor y (¿antiguo?) multimillonario Mike Novogratz reflexionó en Twitter que “este será un año en el que la gente se dará cuenta de que ser inversor es un trabajo difícil”.

Desafortunadamente para Novogratz, 2600 no se mantuvo y Eth ahora cotiza por debajo de 2400.

Aún así, muchos señalan que, como en todas las ocasiones anteriores, cuando las criptomonedas colapsaron, finalmente se recuperaron a nuevos máximos históricos. En algún momento, los vendedores se agotarán y el mercado podría capitular pronto, dijo Matt Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak + Co. “Cuando eso suceda, las instituciones volverán de manera significativa”, dijo. “Una vez que la clase de activos se desvanezca, tendrán mucha más confianza para volver y comprarlos. Saben que las criptomonedas no van a desaparecer, por lo que tendrán que regresar a ellas en poco tiempo”.

Pero no son solo los temores de endurecimiento del banco central y las técnicas de liquidación lo que ha deprimido a las criptomonedas: también se puede lanzar un ciclo de noticias implacable, en el que, en los últimos días, los reguladores de Rusia, el Reino Unido, Singapur y España anunciaron intervenciones que podrían socavar a las empresas de criptomonedas. buscando crecer en esas regiones. Mientras tanto, la administración de Biden se está preparando para lanzar una estrategia inicial de todo el gobierno para los activos digitales tan pronto como el próximo mes y encargar a las agencias federales que evalúen los riesgos y oportunidades que plantean, informó Bloomberg a última hora del viernes.

Poniendo a prueba la resiliencia y la paciencia de los fieles, hasta ahora la fuerte caída por debajo del nivel psicológico de $ 40,000 no ha servido como un punto de inflexión al alza. Los defensores de las criptomonedas dicen que las fuertes liquidaciones a menudo sirven para cortar la espuma en la especulación de activos fáciles de ganar, lo que ayuda a solidificar nuevos fondos en el mercado.

En última instancia, el apoyo real provendrá nada menos que de la Reserva Federal, que pronto se dará cuenta de que está caminando hacia una economía en desaceleración…

… y se verá obligado a ser mucho más moderado durante la reunión del FOMC de esta semana, un cambio que debería servir para enviar los activos de riesgo considerablemente al alza.

“El miedo y la inquietud entre los inversores es palpable”, dijo Trenchev de Nexo. “Si vemos una venta masiva de acciones, espere que la Fed intervenga verbalmente para calmar los nervios y ahí es cuando Bitcoin y otras criptos rebotan”.

En otras palabras, cuanto más endurezca la Fed, o cuanto más asuste a los mercados para que crean que endurecerá, mayor será la liquidación del mercado y peor la desaceleración económica, hasta que finalmente Powell se verá obligado a relajarse, un punto clave planteado. por Michael Hartnett, director de información de Bank of America ayer.

Por cierto, también significa que cuanto más rápido se desploman los mercados, más rápido entra el pánico en la Fed y se ve obligada a estabilizar las acciones porque incluso si el nuevo y mejorado Powell Put está muy por debajo de los niveles anteriores, la Fed no puede arriesgarse a una caída del mercado solo para apaciguar Las demandas de Biden de una desaceleración inflacionaria para que los demócratas no sean destruidos en las elecciones intermedias.

Y, por cierto, la liquidación en curso de criptos de este fin de semana significa que, si bien las acciones actualmente no cotizan, el lunes debería ser otro baño de sangre, como nos recuerda Jim Bianco.

Una cosa es segura: varias caídas más del 2% en el Nasdaq, y Powell, quien hace dos años cruzó el rubí final de la Fed y compró bonos corporativos para detener un colapso catastrófico, hará llamadas telefónicas de emergencia para poner fin a la carnicería. Como tal, una continuación del colapso puede ser lo mejor que los fieles de bitcoin pueden esperar.



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