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Parece que hablar de una política monetaria más laxa ha pinchado la burbuja. Peter Schiff habló de ello en un podcast reciente.

Hemos visto una rotación significativa de las acciones de impulso de alto riesgo y sobrevaloradas que disfrutaron de los beneficios de la burbuja. Ahora se están derrumbando, no porque la Fed haya endurecido la política monetaria, sino simplemente porque habló de ello.

“Eso es todo lo que se necesitó para pinchar a la madre de todas las burbujas. Pero a medida que sale el aire, ese aire fluye hacia el sector de “valor” de los mercados globales, que se ha pasado por alto durante todo el movimiento hacia arriba, ya que la gente usaba esas acciones como fuente de fondos, vendiendo dividendos de valor. pagando acciones para liberar el capital con el fin de invertir en las acciones de impulso”.

El anuncio de Peloton de que detendrá la producción de sus bicicletas fue uno de los catalizadores de la liquidación de la semana pasada.

“Creo que eso hizo que la gente se preocupara. Oye, mira lo que le está pasando a Peloton. Esto podría pasarle a otras acciones. La demanda no es lo que pensábamos, y esto podría aplicarse a muchas empresas, no solo a Peloton. Entonces, creo que otras acciones se vendieron en simpatía”.

Peloton se recuperó un poco el viernes cuando el presidente de la compañía hizo algo de control de daños. Pero eso no ayudó al resto del mercado. El Dow Jones bajó 450 puntos y el NASDAQ se desplomó 385 puntos (2,7%). La carnicería del viernes fue provocada por Informe del cuarto trimestre de Netflix revelando el debilitamiento de las adiciones de suscriptores. Las acciones de Netflix perdieron alrededor del 20%.

Mirando algunos de los números anuales, el Dow Jones ha bajado un 5,7% en el año y un 7,3% desde su máximo. El S&P500 ha bajado un 7,7% en el año y un 8,7% desde el máximo. El NASDAQ ha bajado 11,6 años hasta la fecha y un 14% desde su máximo. Eso significa que el NASDAQ está en territorio de corrección. El Russell 2000 lo está haciendo aún peor. Ha bajado un 11,5% en lo que va del año y un 19,2% desde su máximo anterior.

Peter dijo que la caída en el Russell 2000 no se debe a la caída de las acciones tecnológicas. Es más un reflejo de la economía real de EE.UU.

“Esto realmente cuenta la historia de lo que está pasando, y estamos casi en territorio de mercado bajista”.

Luego tenemos el Fondo de Innovación Ark. Refleja este impulso de las acciones tecnológicas. Bajó un 5,7% solo el viernes. Cayó un 10,9% en la semana. En lo que va del año, Ark ha bajado un 24,4%. Y desde lo alto, ha bajado un 55,2%.

Algunas de las acciones de “quedarse en casa” también están siendo golpeadas. Zoom video ha bajado un 65% desde su punto más alto. DocuSign ha bajado un 63 %. Teladoc ha bajado un 77%.

Peter señaló que esto no es una liquidación global. Esto no es como 2008 cuando todo se derrumbó junto con el mercado de valores de EE. UU. y el dólar se disparó. De hecho, el dólar bajó ligeramente el viernes y también ha bajado un poco en el año. Los inversores ciertamente no se están refugiando en el dólar en este momento.

“Lo que es más significativo es que no está arriba”.

Oro y plata ambos terminaron con ganancias en la semana.

“Hay una tremenda fortaleza subyacente en ese sector que creo que se manifestará de una manera mucho mayor en las próximas semanas y meses”.

Y Peter dijo que no es demasiado tarde para entrar en esta rotación.

Esto crea un dilema para la Fed. Está a punto de embarcarse en una campaña de endurecimiento monetario incluso cuando la economía y los mercados se están derrumbando. Es por eso que la Fed ha telegrafiado este endurecimiento incremental a pesar de que se justifica un enfoque más agresivo con 7% de inflación. No quiere asustar a los mercados. Pero ya han causado una liquidación en el mercado simplemente hablando de subir las tasas. La misma dinámica ocurrió en 2018, pero la Reserva Federal pudo subir las tasas varias veces antes de que el mercado colapsara.

“Pero en este punto, la burbuja ahora es tan grande que el mercado se rompe incluso antes de que suba las tasas. El mercado se derrumba solo por la charla de que en el futuro, la Fed puede subir las tasas, lo que significa que es posible que nunca lleguen a hacerlo. Porque, ¿qué va a pasar en marzo, cuando todo el mundo espera que la Fed suba las tasas si estamos en un mercado bajista de acciones? Si la economía se está dando la vuelta? ¿Subirá la Fed los tipos? Lo dudo. Y, de hecho, lo que dirá la Fed es que afirmarán que la debilidad de la economía, el efecto riqueza inversa de la caída de las acciones, el aumento del desempleo, se encargarán del problema de la inflación”.

Bueno, están equivocados.

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