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por Peter Schiff, Schiff oro:

El Tesoro de EE.UU. obtuvo un superávit mensual de $118,700 millones en enero. Fue el primer superávit presupuestario desde septiembre de 2019 y el mayor desde que obtuvo un superávit de $160 mil millones en abril de 2019.

El superávit fue impulsado por los altos ingresos de un aumento continuo en los impuestos individuales. Esto se combinó con la reducción de los gastos debido a la expiración de los créditos fiscales por hijos que finalizaron el 31 de diciembre. El superávit del mes también fue ayudado por $70 mil millones en ingresos de una subasta de espectro inalámbrico.

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Figura: 1 Presupuesto Federal Mensual

El siguiente diagrama de Sankey proporciona una mirada a los gastos y los ingresos. ¡Los impuestos individuales cubrieron el 83% del gasto total en enero! Esto se compara con solo cubrir el 34,3% para el TTM. Salud y Servicios Humanos (HHS) continúan siendo la partida más grande en el presupuesto, representando el 39.65% del gasto total con el Seguro Social representando el 29.2%. Para el año, estos rubros representaron el 22,75% y el 18,14% respectivamente.

Figura: 2 Presupuesto Federal Mensual Sankey

La comparación de lo mensual (arriba) con lo anual (abajo) muestra cuán dramáticamente han aumentado los impuestos individuales para representar el déficit más reciente.

Figura: 3 TTM Presupuesto Federal Sankey

La Figura 4 a continuación, amplía el lado de los ingresos de la Figura 1 anterior. La cuarta barra desde la izquierda es abril de 2019, cuando el superávit presupuestario fue más alto que el mes más reciente. Los ingresos fiscales individuales fueron superiores a los actuales en $43 mil millones.

La mayor diferencia fue que en 2019, este fue un mes atípico, mientras que ahora parece que la mayoría de los meses tienen altos ingresos. Abril de 2019 vio un aumento en los ingresos fiscales, presumiblemente cuando se completó la temporada de impuestos.

Es posible que en lugar de obtener mayores ingresos fiscales este abril, el gobierno envíe muchos cheques de reembolso. Los datos deberán observarse durante los próximos meses para ver si el Tesoro puede mantener altos ingresos.

Otra posible explicación es que el aumento de la inflación ha llevado a mayores ingresos generales y un mercado de valores más alto. Desafortunadamente, esta “ganancia inesperada” resultará más dañina a largo plazo a medida que aumente el gasto público debido a costos más altos, tasas de interés más altas y muy probablemente una recesión.

Figura: 4 Recibos Mensuales

El otro lado de la ecuación también muestra una imagen mejorada. El mayor cambio es la reducción en “Otros desembolsos”, que se ha vuelto positivo para el mes de enero en $8 mil millones en comparación con un promedio de gastos mensuales de -$85 mil millones. “Otros desembolsos” generalmente representa pagos de estímulo.

Figura: 5 Gastos Mensuales

La siguiente tabla profundiza en los números de cada categoría. Los puntos clave de los gráficos y la tabla:

desembolsos

  • El interés de la deuda aumentó un 19% año tras año a pesar de que las tasas de interés no cambiaron
    • El interés de la deuda es incluso más alto que en 2019 cuando las tasas de interés estaban entre 1-2%
  • MoM todas las categorías han disminuido excepto HHS y Educación
    • La educación ha aumentado un 38 % interanual
  • El gasto de TTM en Salud y Servicios Humanos (HHS) aumentó $ 245 mil millones o 20 % en comparación con los niveles previos a la pandemia

Ingresos

  • Los impuestos individuales TTM ($2,3 billones) aumentaron un 44 % interanual ($1,57 billones) y un 31 % desde el TTM que finaliza en 2019 ($1,75 billones)
    • Los impuestos individuales intermensuales han subido un 14,2%
  • Los impuestos corporativos TTM ($ 399B) aumentaron un increíble 80% interanual ($ 221B) y un 62% más que el TTM que finalizó 2019 ($ 246B)
    • MoM vio una disminución, pero los impuestos corporativos son generalmente más entrecortados

Total

  • ¡Los recibos totales aumentaron más de $ 900 mil millones (27.6%) en un solo año!
  • Los desembolsos se reducen un 3,4% interanual

Figura: 6 Detalle del presupuesto de EE. UU.

Perspectiva historica

Al alejarse y mirar la historia del presupuesto desde 1980, se muestra una imagen completa y cuán extremos han sido los últimos dos años. El siguiente gráfico muestra los datos sobre una base TTM para suavizar las líneas.

Como se puede ver, los gastos se han mantenido estables desde junio de 2021, pero los ingresos siguen aumentando.

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