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Un mes después de un impactante informe de crédito al consumidorque experimentó el mayor aumento en la historia impulsado por un aumento alucinante en el crédito renovable (es decir, el uso de tarjetas de crédito), hace unos momentos, la Fed publicó el último informe de crédito al consumidor para el mes de diciembre, que vio una caída dramática en la tasa de crecimiento. con un aumento del crédito total de solo $ 18,9 mil millones, muy por debajo de la estimación de consenso de $ 25 mil millones, y una caída del 50% desde el aumento de noviembre de $ 38,8 mil millones.

Algunos detalles:

En el último mes del año, el crédito al consumo subió a una tasa anual del 5,1% hasta los 4.431 billones de dólares, según la Reserva Federal. El aumento total fue de $18.898BN respecto al mes anterior.

En cuanto a los componentes, lo más destacado fue el colapso en el crecimiento de las tarjetas de crédito, que un mes después de aumentar a un ritmo mensual récord de $ 19,3 mil millones, colapsó a solo $ 2,11 mil millones, el aumento mensual más bajo desde abril cuando fue una impresión negativa. Una posible razón: los consumidores no solo están agotados, como incluso Morgan Stanley advierte ahora, sino que de repente se encuentran con una cuenta de tarjeta de crédito prodigiosa que tendrán que pagar durante los próximos meses, lo que lleva a una desaceleración continua en el gasto en 2022, tal como hemos advertido que sucedería.

Hubo pocas sorpresas en el frente del crédito no revolvente, que creció $16,790 millones, levemente por debajo de los $19,500 millones de noviembre y en línea con el aumento mensual de esta serie que compila el crecimiento de la deuda automotriz y universitaria.

Pero si bien no hubo sorpresas a nivel agregado, al profundizar en los dos componentes principales, encontramos que mientras los préstamos para automóviles aumentaron a su ritmo habitual de $ 11,200 millones en el trimestre, alcanzando un récord de $ 1,312 billones, los préstamos para estudiantes experimentaron una disminución inesperada en Q4, cayendo $ 1.9 mil millones a $ 1.749 billones, solo la segunda caída trimestral de la serie (la primera tuvo lugar durante el pico del período posterior a la crisis de covid cuando la cantidad disminuyó $ 2.3 mil millones en el Q4 2020).

La pregunta, por supuesto, es por qué la fuerte caída en el crecimiento de las tarjetas de crédito, y aunque algunos sugerirán que tiene que ver con la ola Omicron que golpeó en diciembre, creemos que es más que solo esto, y tiene que ver con la desaceleración general en el gasto que Morgan Stanley discutió hoy y que, si se confirma en los datos del próximo mes, es un mal augurio para cualquier expectativa de que la actual racha económica resulte ser meramente “transitoria”.

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