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por Peter Schiff, Schiff oro:

Este análisis se centra en la entrega física de oro y plata en el Comex. Ver el artículo ¿Qué es el Comex? para más detalles.

Un artículo a principios de este mes revisó el volumen masivo de metal físico que salió de las cuentas bancarias en los últimos dos años. Diciembre de 2021 terminó el año con una reducción masiva en los inventarios de la cuenta de la Casa. Si bien la reducción continúa en la mayoría de las cuentas, Bank of America ha tratado de recuperar parte del físico que dejó sus tenencias en diciembre. Como muestran los datos a continuación, esto ha llevado a un enero extremadamente fuerte para comenzar 2022.

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Plata: Mes de entrega reciente

La plata está terminando enero, que históricamente es un mes menor de bajo volumen después de diciembre. Además, febrero es otro mes menor en plata que realmente deja a enero solo. Dicho esto, el gráfico a continuación muestra un volumen de entrega extremadamente alto. Con 49 contratos restantes de Open Interest, aún podría hacer un esfuerzo para desafiar en junio pasado e incluso en abril pasado.

Figura: 1 Volumen de entrega reciente de meses similares

La inicial Análisis de resultados Comex Enero mostró ser fuerte, pero muy por debajo de los grandes meses de abril y junio.

Figura: 2 Entrega a los 24 meses y primer aviso

Las barras verdes de arriba representan el interés abierto en First Position, que suele ser un buen predictor del volumen de entregas del mes. Aquí es cuando los contratos deben contabilizar el 100% en efectivo. Después de la Primera posición, los contratos aún pueden liquidarse en efectivo, o los contratos pueden abrirse y presentarse para entrega inmediata (barras rojas arriba). Este enero vio un ligero descenso a Primera Posición de 112 contratos y dejando 2.101 abiertos. Esto es más del doble que el 949 de enero pasado.

Desde entonces, se han abierto 786 contratos para entrega inmediata (barra roja arriba y línea roja abajo). Como se puede ver en la Figura 3, este es un récord para meses menores que se remonta a principios de 2020.

Figura: 3 Nuevos Contratos Netos

¿Quién o qué está impulsando una actividad tan fuerte? Banco de America. En First Position, Bank of America House Account recibió 821 contratos. ¡Desde entonces, han recibido otros 1.030 contratos! Esto se puede ver en la actividad de la cuenta de la Casa a continuación que destaca la entrega de BofA.

Como se muestra, BofA pasó la mayor parte de 2021 abasteciéndose de plata física mientras que el resto de las cuentas de la Cámara se desangraron. Luego, en diciembre, BofA tuvo 4.949 contratos (24,7 millones de onzas) de una sola vez. Han respondido a finales de diciembre y enero recomprando más de la mitad de lo perdido (2.686).

Ha habido discusión en línea acerca de Bank of America tiene escasez de una tonelada de plata y tratando de salir de la posición. Este artículo no explorará el tema más allá de resaltar el extraño comportamiento de BofA en los últimos meses. Como se muestra en la sección de oro a continuación, el comportamiento extraño también existe en ese mercado.

Figura: Actividad de la cuenta de la casa 4

Volviendo a enero en general, desde una perspectiva histórica, este enero aplastó a cualquier enero anterior en términos nominales. Esto incluye el período alrededor de 2011 cuando la plata se acercó por última vez a $50. La siguiente tabla está en dólares entregados.

Figura: 5 entregas nocionales

Plata: próximo mes de entrega

Como se mencionó, febrero es otro mes menor en plata. Hasta ahora, el interés abierto está buscando muy débil. En comparación con los últimos meses, la plata está muy por debajo del promedio. Recuerde, fue en febrero pasado cuando el interés abierto se disparó por primera vez hacia el cierre.

Figura: Cuenta regresiva de 6 intereses abiertos

No parece que febrero supere el volumen de entrega de enero. Sin embargo, BofA todavía ha bajado más de 2000 onzas después del evento de diciembre, por lo que no se puede descartar por completo.

Oro: Mes de entrega reciente

Los gráficos a continuación siguen el mismo orden que los gráficos plateados anteriores.

El oro de enero ha visto un volumen de entrega extremadamente fuerte durante un mes menor. Se ha más que duplicado en noviembre y está muy por encima del máximo de septiembre. Además, el total entregado hasta ahora es más del 200% del interés abierto máximo visto para el contrato de enero. Después de la entrega masiva en marzo del año pasado, el volumen se desplomó. Desde entonces, ha ido subiendo mes tras mes. Sin embargo, de manera similar a la plata, la actividad de enero puede atribuirse a BofA, como se muestra a continuación.

Leer más @ SchiffGold.com

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