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Por Eric Peters, CIO de One River Asset Management

Powell encendió la televisión a regañadientes, la conferencia de prensa de Biden estaba en marcha.

“Covid-19 ha creado muchas complicaciones económicas, incluidos los rápidos aumentos de precios en toda la economía mundial. La gente lo ve en la bomba de gasolina, en las tiendas de comestibles, en otros lugares”, dijo el presidente de Estados Unidos, presa del pánico, pero cuidadoso, sin salirse del guión. “La Reserva Federal brindó un apoyo extraordinario durante la crisis durante el año y medio anterior”, continuó Biden.

“Dada la solidez de nuestra economía y el ritmo de los recientes aumentos de precios, es apropiado, como ha indicado el presidente de la Fed, Powell, recalibrar el apoyo que ahora es necesario”.

Los mercados bursátiles extendieron las pérdidas, los activos más especulativos sufrieron horriblemente. “El trabajo crítico de asegurarse de que los precios elevados no se afiancen recae en la Reserva Federal, que tiene un mandato dual: pleno empleo y precios estables”, explicó Biden, y culpó cuidadosamente al presidente de la Fed por la Cámara de Representantes Demócrata y Pérdidas en el Senado este próximo noviembre.

Fuente: predecirlo

Powell volvió a tiempos más simples, en 2018, cuando su trabajo era fácil, pero su jefe lo regañaba. “Solo digo esto: estoy muy descontento con la Reserva Federal porque Obama tenía tasas de interés cero”, dijo Trump al WSJ en octubre de 2018, “Cada vez que hacemos algo grandioso, él aumenta las tasas de interés”.

Powell consideró cuán profundamente habían cambiado los tiempos. En su ciclo de aumento de 2018, se necesitaron 225 pb de aumentos de tasas para acumular acciones.

Pero eso fue antes del covid-19, el colapso económico y los grandes déficits financiados por la Reserva Federal. Fue antes de que la desigualdad se disparara a niveles nunca antes soñados. Antes de que las cadenas de suministro se deterioraran, los precios de los automóviles y la vivienda aumentaron, la inflación alcanzó el 7 % y los salarios reales se contrajeron.

Y fue anterior a la asombrosa hiperfinancialización de la economía estadounidense, lo que significó que incluso hablar de aumentos de tasas ahora produce cambios bruscos en el mercado.

Tal es el estado precario de los mercados financieros que sus precios están cayendo bruscamente porque la Fed está endureciendo verbalmente, incluso cuando en realidad todavía está relajando. Y Powell se preguntó en silencio qué le exigiría su nuevo jefe que hiciera, si los mercados se desplomaran, mientras la inflación se mantiene cerca de máximos de 40 años.

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